低压配电之良信股份（002706）

低压配电之良信股份（002706）

上海良信电器股份有限公司主营业务是终端电器、配电电器、控制电器以及智能电工等电器产品的研发、生产和销售。公司是国内低压电器行业中、高端市场的领先公司之一。公司的研发中心被认定为国家级企业技术中心。

一、主营业务

公司目前从事终端电器、配电电器、控制电器以及智能家居等电器产品的研发、生产和销售。

公司主抓产品研发和产品装配测试的关键两端；公司独立完成关键部件和关键工艺设计，其余零部件由标准件供应商和定制件供应商提供，依据其重要程度、按照公司定制的相关标准，参与定制件供应商相关模具的设计和制造，并对定制件产品所使用的各种金属、塑料材质向供应商提出明确的品质要求。

公司在生产前期就导入对定制件供应商的选择和管控，并在其对公司供货前期就进行相关的技术介入。对于采购量较大的关键标准件或定制件，公司推行双供方模式，选用多家供应商参与竞争，根据其质量、成本、技术、交货周期等指标进行综合评价，从而确保部件供货的稳定性与价格的合理性。

公司营销中心下设 4 大平台、7 大行业、5 个大区共43个办事处，构建超代表式的客户服务体系，打造覆盖全国的完备服务网络，稳步提升客户服务能力。

二、业绩情况

2023年一季度报告，营业收入9.32亿元，同比增长16.29%。归属于上市公司股东的净利润8505.45万元，同比增长17.84%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7451.37万元，同比增长3.85%。基本每股收益0.08元。

三、投资要点

1、研发能力

公司坚持IPD2.0变革，研发中心实施内部人才培养和外部人才引进并行机制，持续组织人才技术培训和能力提升。组织整体运作效率提高，形成技术和经营领先优势，实现组织商业成功。

2022 年度共申请专利 286 项（其中发明专利 76 项），获得授权共计 388 项；截止 2022 年底，累计申请专利 2308项（其中发明专利 711 项），累计获得授权 1577 项。

2、产品工艺突破

公司聚焦热处理、弹簧和互感器三个技术点研究，通过搭建模型、构建工艺规范输出了一批具备自主知识产权的工艺技术秘密，取得墨子专家评审委员会认可。实现焊接综合降本和规范化设计；实现强制选材落地，降低运营成本；通过新材料的导入应用和关键工艺整合解决产品寿命不足的问题，达成关键产品电寿命和机械寿命翻倍的目标；电镀新工艺的导入赋能产品工艺成本降低；为公司工艺领先打下坚实基础。

公司定位于“智慧电气解决方案专家”,专注终端电器、配电电器、控制电器、智能家居等领域的研发、生产、销售。公司海盐工厂预计年底搬迁完毕，核心零部件自制率、良品率的提升及综合成本的下降。业绩方面，公司年报净利微增、一季报净利润同比增长。股价从2月中旬15块左右跌到目前11块多，接近去年10月月低的底部。若止跌企稳，可逢低关注。

风险：行业竞争加剧、原材料成本上涨、地产行业低迷、 新能源行业增速不及预期。