2022-06-27 11:47
佛山哥，紫江怎么说
低压电器龙头
作者：佛山-游族
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先来看看公司相关的行业基本面有哪些看点：
1、低压电器行业增速=1.5-2 倍*用电量增速：从低压电器元件的应用场景来看，除去中高压设备本身的电能损耗外，全社会用电量的 80%均要通过低压电器元件进行通断，每极/台低压元件所能通断的功率是确定的，每年新增的用电量就需要有新的元件到末端通断，此外，再加上低压元件 7-8 年需要进行强制更新。根据历史数据进行测算，低压电器行业增速=1.5-2 倍*用电量增速。
2、国产替代加速进行：以施耐德、ABB 为代表的外资企业增速放缓，市场份额逐渐下降；以正泰电器、良信电器为代表的本土民营企业，具备向客户提供全面服务和各种类产品的能力，拥有根植本土的庞大营销网络和成本优势，在技术、品牌、资金方面具备较强竞争力，正加速对海外老牌低压电器龙头实现国产替代。同时，配电智能化及新能源等新兴领域的不断提升的技术需求，则会进一步加快尾部厂商的出清。
再来看看公司基本面有哪些亮点：
1、已与光伏、风电、储能等行业龙头深度合作：公司已具备完整解决方案，有望受益于风光装机需求快速增长。公司已经具备完整的光伏、风电行业整体解决方案，绑定行业大客户，品牌认可度高，有望加速国产替代，预计未来公司新能源业务将维持较高增速。光伏：具备组串式光伏方案提供能力，光伏逆变器等产品市占率领先，客户包括阳光电源、华为；风电：提供双馈型风电、全功率型风电两种解决方案，客户包括金风、维谛、禾望等龙头企业。储能：可为电池侧直流系统、储能变流器、箱式变压器提供一体化解决方案，客户包括宁德时代、科华、阳光等。公司在储能行业具备较高市占率，有望充分受益于储能需求的爆发。
2、公司在新能源汽车领域形成多元化系统解决方案，产品具备成长空间。高压直流继电器：公司已成功研发出 NDZ3T 及 NDZ3AT 系列陶瓷密封直流接触器产品，可为小型车（114V）、乘用车（500V）、商用车（750V）及重卡（1000V）等提供高压直流继电器完整解决方案，目前正大力开拓与众多车企的合作关系。充电桩：公司深耕充电桩多年，可根据不同充电方式的特点提供全面的充电桩系统解决方案，产品具备极端环境适应能力，并与国家电网、特来电、星星充电、比亚迪等代表企业长期合作，在北京大兴机场、京沪高速充电站、上海浦东机场充电站、比亚迪环形充电塔等项目中均已有相关产品在可靠运行。
风险提示
1）原材料价格大幅上涨，影响公司盈利能力的风险。公司主要原材料占公司生产成本的比重较大，原材料价格的大幅波动可能对公司的经营造成影响。
2）疫情反复超预期的风险。公司作为制造业企业，生产、运输等环节会受到疫情的影响，虽然公司会积极采取措施保障正常生产经营，但若疫情若反复超预期，会对公司下游客户的需求以及公司的生产、运输等产生不利影响。
3）新客户开发或主流客户导入不及预期的风险。公司积极开发导入优质客户供应链，但存在客户开发不及预期的风险