1. 什么是价差结构？
价差结构属于本金保障型浮动收益凭证的一种，形状类似于自动扶梯。这类结构通常都是挂钩某一标的，收益与挂钩标的涨跌幅有关，在一定幅度内，挂钩标的涨跌幅越大，到期获得的年化收益就越高。但价差结构的收益是设有上限的，涨跌幅超过一定幅度后收益就不变了。价差结构可分为看涨价差、看跌价差、双向价差三类。
2. 价差结构的适合场景和适合人群
价差结构收益凭证适合对指数、期货等挂钩标的持温和上涨或温和下跌观点，愿意牺牲一定潜在高收益换取较高固定收益或参与率，厌恶本金损失的保守型人群。
3. 看涨价差结构的三种收益场景
下面我们以某看涨价差结构为例，向大家讲解一下看涨价差结构的三种收益场景。
*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎。
我们可以看到，上述看涨价差结构的挂钩标的为中证500指数，低行权价为105%，高行权价为115%，参与率为90%，期限为1年，固定收益为1%(年化)，封顶收益为10%(年化)。此结构共有三种收益场景，不同场景下可获得不同的收益。
场景一：若中证500期间涨幅＜5%，则到期收益率(年化)=1%；
场景二：若5%≤中证500期间涨幅＜15%，则到期收益率(年化)= 1%+90%(中证500期间涨幅-5%)；
场景三：若中证500期间涨幅≥15%，则到期收益率(年化)= 10%。
综上所述，此看涨价差结构收益凭证在三种场景下都不会出现亏损，当中证500涨幅较大时(场景三)，更是可以获得10%的年化收益。即便中证500出现下跌，此看涨价差结构仍可获得1%的年化收益。
延伸阅读
看到这，相信你已经大致了解了看涨价差结构，这时不妨再了解一下看跌价差结构和双向价差结构。
*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎。
看跌价差结构与看涨价差结构的收益场景是比较类似的，也分为三种。只不过判断挂钩标的的走势情况与看涨价差结构是完全相反的，挂钩标的期间跌幅越大，看跌价差结构获得的收益率就越高。
*图文仅供举例，非真实产品，不代表投资推荐；市场有风险，投资需谨慎。
双向价差结构收益可以简单理解为看涨/看跌价差结构的结合，同样依赖于挂钩标的期间涨跌幅的程度（越靠近行权价1或行权价3，到期收益就越高），上述双向价差结构共有四种收益场景。
场景一：若中证500期间跌幅≥10%，则到期收益率(年化)=6.1%。
场景二：若-10%≤中证500期间跌幅＜0%，则到期收益率(年化)= 0.1%+60%中证500期间跌幅；
场景三：若0%≤中证500期间涨幅＜10%，则到期收益率(年化)= 0.1%+60%中证500期间涨幅；
场景四：若中证500期间涨幅≥10%，则到期收益率(年化)= 6.1%。
综上我们可以看到，双向价差结构为看涨/看跌价差结构的结合，挂钩标的无论涨跌，都有获利的机会，比较适合震荡行情，是相对下有底但上有增厚收益的一种结构化产品。
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