报告丨解读阿里巴巴新零售电商框架，看阿里系生态圈进化之路

已实现全面消费数字化的后电商时代，互联网巨头们的争夺将是多维度的，阿里巴巴作为电商领域当之无愧的巨头，在产品结构、数字化运营、生态协同等层面均具较强优势，解读阿里巴巴生态圈，让我们一起来看看《阿里巴巴：生态赋能业务稳健发展—新零售框架之电商系列》报告。

一、经营概括：跨越式增长，生态优势尽显

阿里巴巴从B2B到生态圈，不断完善电商零售行业基础设施，以零售业务为核心，实现跨越式发展，打造以围绕电商为主业的生态圈。但随着零售公司整体进入低毛利时代，对公司的运营及优化能力更为考验。而阿里巴巴在主业增长仍然保持相对稳健情况下，各项业务亏损逐渐收窄。

二、生态圈进化——注重导流与交叉销售

打通阿里系生态圈，阿里巴巴以淘宝、天猫核心业务为依托，物流、跨境、本地生活等领域协同发展，其中核心主业为其他业务输出现金流，各赛道背靠生态逐渐走出差异化供给，生态协同性增强。

（一）淘宝+天猫：龙头地位显著，下沉市场开启

1、“人、货、场”调整，直指下沉市场

淘宝、天猫是阿里巴巴龙头地位明显的领域，下沉市场可拓展空间巨大，近年来阿里争夺下沉市场的意图也非常明显，在零售“人、货、场”构成中也做了调整。

人：通过打通生态体系内用户，实现以支付宝为基础的非淘系用户的转化。自2017年开始，天猫平台拥有每年1个亿的用户增长，其中70%+的新用户来自于下沉市场。

货：品牌产品、OEM加工的产品、农业产品、进口产品（考拉）、长尾产品五大货品满足下沉用户需求。

场：通过动态的消费者消费者场景，重新联合人货场，更好服务消费者。

2、从搜索向内容变革，信息流成重要入口

信息流成为主要入口，用户的规模频次快速增长，同时性质也有在变化，从商品推荐变成内容推荐。另外，淘宝直播也成为重要入口，有很大的商业价值与商业化的潜力。

（二）天猫国际：布局进口生态，推动进口升级

中国是电商交易大国，目前的跨境渗透率只有2.2%，未来有较大提升空间。而天猫国际是目前最大的跨境进口平台，优势明显。

天猫国际以平台模式为主，直营模式为辅，通过数据营销和各种平台的工具加快进入商品化。由于已经具备一定的全球孵化品牌基础，在需求端天猫能够更好的帮助海外品牌渗透消费者，在供给端天猫可以联合阿里其他生态共同完善供应链。特别在收购了考拉海购之后，阿里进口业务升级双品牌战略协同发展，蚂蚁和菜鸟打通支付物流环节，形成较为完整的进口生态。

（三）菜鸟网络，补足物流短板

为了更好应对B2C领域竞争，补足自身物流短板，阿里选择通过平台的形式整合物流资源，菜鸟网络应运而生。

阿里的资源接入，菜鸟的规模快速扩张，2014-2018年复合增速达92%。不过由于在技术、用地等方面有较多的投入，菜鸟短期盈利承压。

目前，阿里巴巴在菜鸟网络是以“一横两纵”为发展战略，力求加快物流行业转型升级。

一横：数字化升级，建立菜鸟数字网络。两纵：打造智慧供应链和全球供应链。

（四）速卖通&Lazada，聚焦跨境B2C

速卖通在用户端和商家端都具有较高的价值。在用户端能够依靠极强的供应链能力，通过极致性价比和丰富的商品供给吸引更多的国际用户；在商家端，速卖通能够为商家提供大量产品生态系统，销售渠道和品牌运作地，并且帮助品牌走向国际。

另外，速卖通在平台治理能力好，物流和支付以及技术方面都有很大的优势。

相比速卖通，Lazada则侧重东南亚市场。东南亚市场拥有6亿人口，年轻且多元化，经济发展迅速，然而电商渗透率只有3%，发展空间巨大。但同时也极具挑战，东南亚基础设施薄弱、物流效率低、在线支付弱、零售布局分散，这些都需要阿里系生态在各环节中的运作，才能取得优势。

（五）盒马&淘鲜达&饿了么：线下服务探索

1、盒马：持续扩张，势头猛

目前，盒马生鲜在全国已有超过200家门店，同时线上销售比例逐渐提升。因为协同的生态圈，盒马在生产端、物流端和需求端都有较大的优势。

生产端：联合村淘，建立生鲜农产品基地，降低采购成本，规模化种植，形成价格竞争力。

物流端：33个常温与低温仓，11个加工中心，4个海鲜水产暂养中心，拥有完善的冷链物流体系，从产地、仓库直达消费者。

需求端：不断打造自有品牌，打造差异化优势。

2、淘鲜达：旧城改造空间巨大

淘鲜达数字赋能线下零售商超，从规划、选品、供应链等进行深度改造，解决传统商超存在的问题，实现离店人群运营，提升门店经营效果。

目前淘鲜达电商渠道占比不断提升，线下发展空间巨大，截止19年的8月底，淘鲜达和23个零售品牌有了深度的合作，并已完成对272个城市的覆盖，在全国范围内完成了对800家门店的改造。

3、饿了么＋口碑，市场渗透潜力巨大

与支付宝协同，线下买单获得线上红包，而外卖等高频活跃场景有利于提升支付宝活跃率，协同发展形成有效闭环生态。

同时，本地服务在下沉市场空间巨大，渗透潜力看好。

（六）蚂蚁金服：零售生态工具

从支付宝到蚂蚁金服，阿里系零售生态工具从萌芽走向成熟完整的生态圈。蚂蚁金服目前拥有国内最全的金融牌照，几乎覆盖了线上线下生活消费和金融理财的所有场景，蚂蚁金服赋能消费者、商家，在全球范围内更便捷的交易。

（七）阿里云：增长强劲，龙头领跑

阿里云已成为中国最大公共云服务商，用户量和市场份额遥遥领先。云上潜力巨大，云服务的市场保持高速的增长，阿里云亏损有望进一步收窄。

（八）阿里文娱：数字经济体商家精准营销

阿里影视对整个文娱行业的赋能，打造了整个产业的技术服务，从内容的投资，到电影的制作，到消费者决策，到宣传推广，包括B端影院数字化的管理以及最核心的衍生品的提供。

三、全人群、全品类覆盖，打造全面内容化的综合生活平台

阿里巴巴从2015年全盘收购优酷后，便进入了全面内容化的转型。外部通过优酷、UC浏览器、阿里影业、新浪微博等流量来源为阿里的核心电商平台引流，同时内部通过造物节、微淘、直播等为用户创造内容，最终将淘宝转化为一个综合性生活类平台。

通过打通生态体系内用户，实现以支付宝为基础、阿里文娱为辅的非淘系用户的转化；通过聚划算，有好货布局下沉市场，挖掘市场需求增量；通过动态的、内容化的消费者场景，重新联合人货场，实现全人群、全品类覆盖。

1