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图表22、通达系快递企业多元化主要方式
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图表100、深圳机场国际客流情况
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图表101、客流低于2019年80%情况下上海机场月实收费用计算
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图表102、客流超过2019年80%情况下机场年保底销售提成
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图表103、21-25年机场提成测算(亿元)
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图表104、客流在19年80%以上的情况下上海机场免税提成测算(亿元)
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图表105、对上海机场客流情况的模拟测算
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2022-2025年客流和机场提成收入对应表(在中性客流恢复情况)
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图表107、近年来来韩国政府多次增加免税牌照数量
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图表108、韩国市内店销售额占比超80%
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图表10、近期各快递企业最新网络强度比较
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图表110、王权集团主要子公司运营范围
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图表111、泰国王权集团下免税店分布
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图表112、2013-2019年泰国主要机场国际旅客增长情
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图表114、2013-2019年泰国入境国际旅客数
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图表116、出入境免税机场店与市内店比较
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图表117、全球免税及旅游零售渠道中机场占比五成
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图表120、公路单月客运量情况(亿人次)
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图表122、公路单月旅客周转量情况(亿人公里)
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图表124、2021年春运期间全国高速公路网车流量
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图表127、招商公路主要参股公路上市公司情况
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图表128、16-20公司营业收入(亿元)
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图表12、顺丰网络强度变化(续)
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图表130、招商公路收入拆分预测
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图表132、16-20山东高速营业收入拆分(亿元)
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图表133、16-20山东高速归母净利润及增速(亿
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图表134、2015-2020年山东高速投资收益(亿元)
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图表135、近年主要已处置资产情况(亿元)
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图表136、济青高速改扩建影响预测
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图表137、山东高速近10年每股派息及分红率
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图表139、铁路单月客运量情况(亿人次)
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2014-2020年单件扣非归母净利润增速
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图表141、铁路单月旅客周转量情况(亿人公里)
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图表143、春运期间铁路发送旅客量(万人次)
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图表148、CCFI欧美线运价指数走势(点)
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CCFI综合指数月度均值(点)
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图表14、2014-2020年单件快递相关收入增速
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图表150、CCFI欧线运价指数月度均值(点)
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图表151、CCFI美西线运价指数月度均值(点)
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图表152、CCFI美东线运价指数月度均值(点)
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图表153、中国外贸出口额及增速(亿美元)
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图表154、韩国外贸出口额及增速(亿美元)
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图表155、中国台湾外贸出口额及增速(亿美元)
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图表156、日本外贸出口额及增速(亿日元)
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图表157、远东至欧洲航线运量及增速(万TEU)
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图表158、远东至北美航线运量及增速(万TEU)
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图表159、集装箱船闲置率(%)
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图表15、2013-2020年单件面单转运成本(元)
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图表160、集装箱船交船量及拆解量(万TEU)
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图表161、集装箱船新签订单及存量订单占运力比例(万TEU)
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图表162、集运市场供求预测表(2021.6)
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图表163、VLCC中东-中国航线租金走势(万美元/
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VLCC中东-中国航线租金月度均值(万美元/天)
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图表169、VLCC交船量及拆解量(万DWT)
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图表16、2014-2020年单件毛利(元)
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图表170、VLCC新签订单及存量订单占运力比例(万
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图表171、油运VLCC市场供求预测表(2021.6)
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图表17、主要快递公司收入成本拆分
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图表19、2020年中国电商各平台市场占有率测算
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图表1、2020年主要城市快递业务数据
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图表20、阿里对快递业务量的贡献(未考虑刷单、退单)
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图表21、物流领域多元化方向
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2014年-21Q1顺丰业务量和扣非归母净利润增速
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图表24、2015年-21Q1中通业务量和调整后净利润增速
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图表25、2013年-21Q1顺丰快递业务毛利率和扣非归母净利润率
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图表26、2014年-21Q1中通快递业务毛利率和调整后净利润率
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图表27、2014年-21Q1韵达业务量和扣非归母净利润增速
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图表28、2014年-21Q1圆通业务量和扣非归母净利润增速
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图表29、2013年-21Q1韵达快递业务毛利率和扣非归母净利润率
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图表2、2020年各快递企业各区域营收占比比较
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图表30、2013年-21Q1圆通快递业务毛利率和扣非归母净利润率
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图表31、2014年-21Q1申通业务量和扣非归母净利润增速
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图表32、2014-2020年百世业务量增速
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图表33、2013年-21Q1申通快递业务毛利率和扣非归母净利润率
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图表34、2014-2020年百世快递业务毛利率和调整后净利润率
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图表3、2020年各快递企业各区域营收增速
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图表43、东方航空季度相对收益波动和业绩方向基本
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图表45、南方航空季度相对收益波动和业绩方向基本
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图表47、中国国航季度相对收益波动和业绩方向基本
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图表49、03年7月客流同比转正
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图表4、顺丰较通达系龙头各省装载率优势
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图表50、非典冲击后油价恢上涨,04Q2恢复到非典前
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图表52、2003年3季度东航恢复盈利
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图表53、2003-2004年主要指标季度表现
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图表54、2005年-2007年宏观经济和民航需求持续高
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图表55、2007年行业客座率加速提升
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图表56、2006年-2007年东航客公里收益持续提升
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图表57、2006-2007年东航毛利率持续增长
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图表58、2017年东航净利润同比大幅改善
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图表5、快递行业龙头企业份额集中趋势(亿件)
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图表60、国内航空煤油出厂价调整相对滞后
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图表61、05年汇改后人民币大幅升值
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图表62、2006-2007年主要指标季度表现
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图表63、民航总客流量仅08年Q3同比小幅下滑(亿
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图表64、国际客流09年Q3同比止跌回升,10年Q1恢
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图表66、国内票价指数09年Q4恢复至07年水平,10
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图表67、国际(不含亚洲)票价指数09年Q3恢复至
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图表68、需求恢复过程中油价和毛利率同时提升
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图表69、09年恢复盈利,10年利润创新高
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图表6、快递行业龙头企业份额集中趋势(续,亿件)
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图表70、05年汇改后人民币大幅升值
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图表71、2009-2010年主要指标季度表现
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图表73、油价下降,航空公司毛利水平持续提升
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2014年四季度以后需求增速提升
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图表75、2014年四季度以后行业客座率提升
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图表76、14年Q4开始业绩同比改善
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图表77、本轮上涨从14年中启动
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图表78、2014-2015年主要指标季度表现
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图表79、2017年国际需求降速、国内航线拉动总需求
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图表7、快递企业前五大客户(加盟商)营收占比情况比较(%)
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图表81、2017年上半年国内需求增长提速
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图表82、17年油价同比上涨、毛利率下滑
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图表83、2017年上半年国内需求增长提速
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图表84、本轮上涨从17年初启动
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图表85、2014-2015年主要指标季度表现
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图表87、汇率与航空股超额收益波动方向相反
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图表88、民航航班班次(架次)
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图表89、民航飞机利用率
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图表91、主要国家和地区至少接种一针疫苗人口占比
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图表92、主要疫苗有效率数据
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图表93、首都机场国内客流情况
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图表94、首都机场国际客流情况
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图表95、上海机场国内客流情况
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图表96、上海机场国际客流情况
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图表97、广州机场国内客流情况
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图表98、广州机场国际客流情况
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图表99、深圳机场国内客流情况