七宝景投
2021-01-30 12:59
康龙未来可期
CRO前三强
作者： Jurobridge
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中国CRO市场规模
国内药物研发投入
商业模式
海外CRO上市公司
海外CRO服务能力
国内CRO上市公司（含CDMO）
药明康德（1）中国服务区业务：规模领先，现金流稳定，DDSU里程碑和销售分成提供业绩弹性，前端药物研发流量为后端引流。下图为中国区实验室收入变化
药明康德（2）临床CRO：起步略晚，正逐步拓展能力，临床前后阶段的订单转化率有望提高
药明康德（3）合全小分子CDMO：项目充足，随着项目推进，临床后期和商业化项目越来越多，收入规模有望翻倍
药明康德（4）美国区实验室：细胞及基因治疗尚处于产能投入初期，关注产能和项目的逐渐扩大。下图为美国区实验室收入变化
药明康德（5）员工数量变化
药明康德（6）投资版图
药明康德（7）2015-2019收入结构变化
泰格医药（1）业务范围
泰格医药（2）市场份额。下图为2019临床CRO头部公司收入。
康龙化成（1）历史沿革
康龙化成（2）收入利润变化
康龙化成（3）毛利率净利率持续提升
康龙化成（4）收入占比
康龙化成（5）收入结构变化
药明康德VS 康龙化成（1）临床前业务成本拆分
药明康德VS 康龙化成(2)自营业务布局比较
药明康德VS 康龙化成(3)并购比较
药明康德VS 康龙化成(4)2019年人效比较
药明康德VS 康龙化成(5) 2019年中国区实验室人效比较
信息来源《国盛证券：CXO行业投资手册》《浙商证券：CXO龙头人效背后的基因密码》
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海阔天空WU123
2021-01-24 22:31
CRO前三强