平均本金折扣率为8.2% 个贷转让价格持续下行
作者： 不良观察局
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10月18日，银登中心发布了《2022年三季度不良贷款转让试点业务统计》，该数据总结了今年三季度银登中心单户对公不良贷款转让和个人不良贷款批量转让两类业务的整体运行态势。
据统计，自2021年银登中心正式开展不良业务批转以来，参与试点金融机构累计转让不良贷款项目325单，金额合计416.6亿元。其中个贷不良批转159亿元,对公单户不良贷款257.7亿元， 市场整体参与度较高。值得关注的是，自2022年以来银登中心每季度成交的不良贷款规模均超过了70亿元，一季度为70.8亿元，二季度77.3亿元，三季度82.9亿元，整体呈现稳中有增的趋势。
且在我们关注的个贷不良领域，除了二季度以外，其余季度的个贷业务成交总量均超过了2021年各季度的成交量。截至目前，2022年成交的个贷不良45个，转让项目数量与2021年全年持平，但转让金额合计111.7亿元，较2021年全年资产包转让金额大幅增加64.6亿元，增幅高达137%，单个资产包的平均组包金额亦大幅增加至2.48亿元。
在市场参与主体方面，据银登中心数据公布，出让方主要由国有大型商业银行和股份制商业银行构成，其中2022年三季度国有大型商业同银行出包比例达到38.8%,股份制商业银行出包比例达到61.2%。在个贷业务中，以出包项目统计，国有大型银行的出包占比达到23.1%,股份制商业银行出包占比为79.9%,大型商业银行参与度不高。但参考整体历史出包量，大型商业银行的出包占比呈逐渐上升的趋势。
其次，市场参与的受让方主要集中于地方资产管理公司，以2022年三季度为例占比高达78.8%。其中，在个贷业务中表现更为明显，地方资产管理公司在2022年三季度收包的占比是100%，且在2022年已累计收购44个个贷资产包，占比高达98%，而前三季度五大金融资产管理公司仅收购1个个贷不良资产包；而在过去的2021年17家地方资产管理公司累计收购42单批量个人业务，涉及本息费占比99.51%。
银登中心还披露不良业务批转的类型结构，在个贷业务中个人经营贷款占比达到70.6%,而个人消费贷款占比29.4%。而在单户对公众的贷款类型则较为多样化和分散。
在我们关注的价格方面，目前单户对公试点业务的平均折扣率56.7%,平均本金回收率为68.7%,维持在高位。个贷批转业务的平均价格则呈现持续下行趋势，2022年前三个季度个贷批转本金回收率在8%-10%，其中2022年三季度平均本金折扣率为8.2%，呈现单边下行态势。
另外，单个转让项目价格分化较大。有成交价格大于50%者也有低于5%的资产包。前三季度个贷资产包本金折扣率大于10%的共计11单，其中本金折扣率大于50%的1单，本金折扣率40%-50%1单，本金折扣率30%-40%的3单，本金折扣率20%-30%1单，本金折扣率10%-20%5单，其余资产包本金折扣率则在10%以下。
在单户对公和个贷业务中，银登中心数据显示投资者普遍对批量个人业务关注度高，平均每单个贷业务意向受让方数量在2.5-6家，总体高于单户对公业务。
总体来看，不良资产市场体量庞大，撬动了全国性AMC资管机构以及地方性AMC资管机构的兴趣。尤其是价格的变动给予了各大市场参与者更多的操作空间。可以想象，随着资产价格的回落和个贷市场的不断自我修正，未来在更多政策支持下，个贷不良业务将迎来更大的市场憧憬。
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